Bamboo Airways: FLC trở lại, NCB “kẹt vốn” – Cơ hội tái sinh?

Một tin tức phản ánh sự tích cực trong thời gian gần đi khi:

• FLC chính thức tiếp quản lại Bamboo Airways từ nhóm cổ đông cũ. Hãng hiện chỉ còn 7 tàu bay, khai thác 12 đường bay nội địa, quốc tế gần như dừng hết. Chiến lược tái cấu trúc 2024–2028 bị huỷ, thay bằng kế hoạch mới cho giai đoạn 2026–2030.

• Ngân hàng NCB (NVB) vẫn nắm hơn 203 triệu cổ phiếu Bamboo (~11% vốn). Dù từng muốn bán, nhưng bên mua xin lùi thanh toán tới 2026 → đồng nghĩa NCB tiếp tục “ôm” khoản đầu tư này, trong khi số cổ phần được dùng làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay.

Điểm đáng chú ý:

• FLC quay lại có thể giúp Bamboo có “hơi thở” mới. Dù sao FLC là đơn vị sáng lập, hiểu rõ hãng, và có thể kết nối lại hệ sinh thái du lịch – nghỉ dưỡng – hàng không.

• Nhưng bài toán vốn vẫn là dấu hỏi lớn. Bamboo từng đốt hàng chục nghìn tỷ, giờ muốn phục hồi chắc chắn phải tiếp tục huy động mạnh. Trong khi đó, cạnh tranh thị trường hàng không VN thì cực khốc liệt (VNA, Vietjet, Vietravel, hãng mới).

Góc nhìn đầu tư:

• Với NVB, 203 triệu cp Bamboo hiện coi như “vốn chết”, chưa có thanh khoản, tiềm ẩn rủi ro trích lập. Nếu Bamboo thực sự tái sinh, đây có thể thành “bất ngờ tích cực”, nhưng trước mắt rủi ro vẫn cao.

• Với cổ phiếu hệ sinh thái FLC, việc nắm lại Bamboo có thể tạo câu chuyện truyền thông, nhưng để thành “game tài chính” thì còn xa – ít nhất phải chờ xem họ xoay vốn và vận hành thế nào.

Tóm lại: Câu chuyện Bamboo đáng để theo dõi, nhưng với nhà đầu tư chứng khoán thì chưa có cơ sở để coi đây là điểm sáng ngắn hạn. Ai quan tâm NVB hay hệ FLC nên kiên nhẫn quan sát, đợi tín hiệu tái cấu trúc rõ ràng hơn.